記者戴曼曼報道：一次央行年中會議上措辭的微調，引發各方極高的關注，原因皆在于背后對于下半年貨幣市場動向的判斷。近日，央行的年中貨幣會議上提出：“繼續實施穩健的貨幣政策，創新和完善宏觀調控的思路和方式，更加注重松緊適度。靈活運用多種貨幣政策工具，及時進行預調微調，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長”，這也被業內認為是央行定調下半年的貨幣動向。與此同時，市場上關于下半年降息和降準的呼聲再起。

下半年央行或仍“以穩為主”

近日，有媒體比較了8月4日央行披露的年中工作會議的新聞稿與7月28日央行年中工作預熱新聞稿中的措辭略與不同，指出7月28日的新聞稿中提出“穩定金融市場預期”，而在8月4日的新聞稿中則明確提出將建立相關機制，強調“注重穩定金融市場預期”。另一個變化則是，央行此前在強調運用靈活的貨幣政策中多運用“適時適度進行微調預調”，而此次的措辭則將“適時適度”更改為“及時”。

事實上，羊城晚報記者發現，央行的新措辭與今年7月30日召開的中共中央政治局會議措辭一致，并非首次出現。7月30日的政治局會議除要求“保持宏觀政策連續性和穩定性”外，還非常明確地提出要“在區間調控基礎上加大定向調控力度，及時進行預調微調，高度重視應對經濟下行壓力，高度重視防范和化解系統性風險”。

為何央行的一次會議措辭微調，會引發廣泛關注?有業內人士表示，事實上，央行的年中會議可以看作作為一個國家中央銀行對下半年的貨幣政策一個公開的“定調”。而根據央行的措辭來看，下半年仍然將實行穩健的貨幣政策。

下半年降息降準還有空間

從去年11月降息開始，在過去的幾個月內，央行降息四次共1個百分點，為歷年來少見的“頻率快、幅度大”。而降準方面，今年以來央行共進行了兩次全面降準以及三次定向降準，釋放流動性超過2萬億元以上。

近日，市場上對于下半年央行降準降息的風聲再起，而其中不少業內人士也明確表示，下半年貨幣政策預調微調的幅度可能要小于上半年。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌最近表示，央行仍會維持相對比較寬松的貨幣政策環境，“下半年將有一次降息，兩次降準空間”。

與此同時，在8月的第一周的周二，央行連續第12次公開市場操作，進行了500億元人民幣7天期逆回購操作。對此業內表示，8月寬松的氛圍正逐步開啟，當前資金面偏緊仍然是趨勢，有望在9月中迎來一輪降準。

到底降準和降息還有無空間?昨日，招商銀行市場金融部高級分析師劉東亮在接受羊城晚報記者采訪時表示，寬松周期不會結束，但如果經濟如預期出現企穩跡象，那么相應的寬松節奏將會變慢。

“從貨幣的傳導有效性角度來看，連續降息降準并未完全實現央行降低社會融資成本的目標”，劉東亮表示比起全面的降息和降準，央行下半年也許重心會放在注重定向寬松上面。